【专家分析】人民币汇价大跌原因

　　之所以欧元能够在前一段时间走强，除了美国扩大货币刺激的预期外，很大程度上是因为在全球复苏的大背景下，欧元区经济由于周期滞后于美国的正处于经济走强阶段。而现在，全球经济复苏放缓的主基调已经确立，经济龙头已出现问题，加上英国和欧元区经济数据也并不理想，英镑和欧元走软成了大势所趋。

　　同时，前段时间促使欧元走强的金融市场因素，例如债务国成功融资等利好也释放完毕，CME欧元兑美元非商业空头持仓占比已经下降到低位，这些因素也成为美元反弹的一个重要因素。

　　促使美元走强的上述因素不会很快消失，因此美元指数短期或将阶段性走强。

　　当然，这一结论的风险在于，如果美国经济继续表现不佳，为了与扩张性财政政策相配合，美国开始扩大证券持有数量，那么新的量化宽松将会使美元重归弱势，就如同2009年3月后那样，美元在半年多时间不断下降。还有一个风险在于，不断攀升的贸易赤字对经济复苏构成了负面效应，如果美国政府为了扩大出口，通过各种手段主动推行弱势美元政策，这也可能促使美元走软。另外，如果美国经济形势好转速度超预期，也会推动风险偏好情绪上升，从而对美元构成利空。