万科 良好互动和谐样本
2003年3月，万科原第一大股东深圳经济特区发展(集团)公司将持有的5115万股股份转让给华润北京置地，该部分股权占万科总股本的8.11%，此前，华润北京置地已持有万科B股1707万股，占万科总股本的2.71%，至此，华润北京置地将合计持有万科10.82%股份，并成为其第一大股东。
其后，尽管万科股权经历多次送股扩张，华润方面一直维持第一大股东地位，目前，华润股份有限公司持有万科14.73%股份。
万科的股权分散程度在整个资本市场都引人注目。1993年至1997年期间，万科的最大股东持股比例始终没有超过7%，前十大股东持股比例也不到25%。
在华润控股万科的过程中，三大主角宁高宁、任志强和王石都各有算盘，最后，任志强另起门户，王石对万科的独立性保留下来。
当在2008年被问到数年来华润对万科独立性的影响时，王石回应道：“华润是万科最理想的财务投资人，既能够维护万科经营团队运作的独立性，同时又尽到股东能够做到的对万科最大的支持。华润在万科董事会的席位从未改变，一直是宋林、蒋伟和王印三位。”
宋林于2010年辞任万科董事及董事会副主席职务，董事会随后提名华润方面的乔世波接任其职务。
上海荣正投资咨询有限公司董事长郑培敏认为，从华润与万科的合作历程来看，双方都给予对方充分尊重，大股东与管理层的良好互动关系在国内十分少见，其样本意义更显珍贵。
◆专家点评◆
上海荣正投资咨询有限公司董事长郑培敏：华润投资万科可以视为国内上市公司中大股东与管理层良好合作最和谐的案例，华润仅在董事会拥有3个席位，并不直接干涉万科经营，而万科以王石为首的经营团队不仅充分尊重大股东华润，也实现了公司业绩的持续增长。
ST梅雁 公司治理艰难起步
ST梅雁第一大股东持股比例仅为2.2%，而公司第二至第十大股东均为自然人，且持股比例均较低，其中第二大股东仅持有405万股，持股比例为0.21%，公司股权结构高度分散。
公司2011年底进行了董事会改组，在ST梅雁新的9名董事会成员中，独立董事有6名，达到三分之二，如此高的独立董事比例，在国内资本市场也属首例。按照中国证监会《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》的规定，上市公司董事会独立董事的占比不低于1/3，境内上市公司也一般都贴着这个底线来聘任独立董事。
截至目前，杨钦欢仍为ST梅雁实际控制人，其个人持有公司大股东梅雁实业10.39%股份。
知情人士介绍，杨钦欢等三名董事辞去职务，主要是监管部门希望加强ST梅雁的公司治理，在大股东梅雁实业持股比例较低的情形下，原先的董事会中代表大股东的董事比例明显偏高，而且杨钦欢还兼任董事长与总经理，其他中小股东的利益难以保障。
事实上，在此次董事会改选的同时，ST梅雁还拟对公司章程进行修改，以降低其他股东参与公司治理的门槛。比如，原章程规定“持有公司3%以上股份的股东，有权向公司提出议案”，而今修改为“持有公司1%以上股份的股东，有权向公司提出议案”。此外，原先规定“连续180天持有公司股份总数5%以上的，可以提名不超过3名董事候选人、2名监事候选人”，而今修改为“连续180天持有公司股份总数1%以上，可以提名1名董事候选人、1名监事候选人”。
“梅雁实业自然人股东过多，且创业元老话语权非常强，牵一发而动全身，ST梅雁清理净壳的模式很难实现，外人也难以插足或过多干涉，只能是公司进行自救。”一名市场人士称。
◆专家点评◆
上海荣正投资咨询有限公司董事长郑培敏：如果仅考察第一大股东持股比例，ST梅雁可谓开创了A股上市公司之最，大股东持股比例仅为2.2%。在这种无奈的情况下，监管层要求增加独立董事数量也在情理之中。目前资本市场上存在数目不少的类似公司——业绩较差、经过多次减持或重组转手后大股东持股比例较低，此类公司的未来令人忧虑。 记者 陈静
