近日，*ST星美(000892)刊登一则关联交易公告，通过为关联方采购货物的方式，将增加约500万元的营业收入。这笔看似平淡的关联交易，明显有做大公司营收、以规避新退市方案之嫌，应引起投资者和相关方面的足够重视。
根据公告，*ST星美全资子公司上海星宏商务信息咨询有限公司于2012年10月8日与关联方朗迪景观建造(深圳)有限公司签署了《采购协议》，朗迪景观要求上海星宏为其建造的景观工程采购不同规格、不同数量的蓝花楹、巴西豹木、大班树、美丽异木棉等景观植物。这将为*ST星美增加约500万元的营业收入。朗迪景观系*ST星美实际控制人杜惠恺投资控制的企业。
*ST星美今年三季报显示，前三季度营收仅为319.98万元，其中第三季度营收竟“吃鸭蛋”。实际上，自2007年来，公司在剥离原有资产后，重组一直就没有迈出实质步伐，已成为典型的空壳公司。除了2011年依靠子公司贡献的营收外，其他年度营收都低于100万元。但其依靠各种非经常损益，一直维持上市地位至今，10月24日股价收于4.02元。
今年6月，为革除市场积弊，沪深交易所出台退市新规，将净资产、营收等新增为退市标准，规定营收连续1年低于1000万元给予退市风险警示，连续2年暂停上市，连续3年终止上市；暂停上市公司申请恢复上市，最近一年营收不低于1000万元。
统计显示，2011年沪深上市公司营收低于1000万元的上市公司(含暂停上市)共有24家，今年上半年营收低于500万元的上市公司共有29家。因此，根据退市新规，今年多家公司可能触及营收“红线”。*ST星美上述关联交易，从公司的处境以及公告表述看，很有可能是规避“红线”的主动举措。
据中国证券报记者不完全统计，有规避新规意图嫌疑的并非仅*ST星美一家。去年营收657万元、今年上半年营收1057万元的廊坊发展(600149)8月16日公告，与关联方廊坊市凯创房产置业有限公司拟签署销售及委托采购合同，公司向凯创公司销售或代为采购相关设备，预计总金额450万元；6月10日公司全资子公司北京驰讯恒通科贸有限公司与凯创公司签订《人防工程防护(化)设备委托采购合同》，向凯创房产销售人防过滤吸收器，总金额为77万元。此外，今年上半年营业收入仅320万元的ST三星(000068)8月28日决定开展电子产品的国内及国际贸易业务。
上市公司为了避免退市，努力开拓新业务、兼并重组，做大营收是值得鼓励的。*ST星美等公司的关联交易，单就增加营收来说，操作十分简便易行，立竿见影，但与关联方进行简单的委托买卖，对上市公司主营能力并无实质性的提升，营收提高了，但壳还是那个壳。
*ST星美等公司还难免产生示范效应，后续或有多家公司效仿。如此一来，退市新规中的营收指标对壳公司的约束力将在一定程度上被规避。投资者以及相关方面应对此现象给予足够重视。
新的退市方案规定，上市公司被暂停上市后，申请恢复上市，须最近一个会计年度经审计的扣除非经常性损益前、后的净利润均为正数。为了防止营收被上市公司操纵，建议退市规则有关营收的规定借鉴对净利润的规定，即以扣除关联交易的营收为准。如此，方可敦促壳公司加速重组前行或退市归隐。□记者 陶俊
