【图文】追寻德隆旧部详情

　　—某种程度上，这也是拓荒者所要付出的代价，但并非不可避免。

　　实际上，德隆当时也为漏洞百出、体系孱弱的市场环境付出了惨痛的代价。

　　金新信托曾充当过德隆最重要的资本运作平台，集团金融由此起家，唐万新有段时间还曾亲自操刀。王宏透露，德隆并购金新信托后，发现对方表面资产9亿，净资产1.3亿，“事实上我们拿到的9亿都兑付不了。”他感叹，如今并购环境已透明多了。

　　身为中国资本市场草莽期见证者之一的王宏认为，德隆的出发点就是做金融配套服务，只是在当时环境下，必须要绕过很多玻璃门。“说白了，如果有现在的政策，德隆只需要一个金新信托，不用那么多机构，一切问题就解决了。”

　　“王宏们”的看法无疑是超前的。当时，德隆力践的金融“混业经营”，甚至还只是经济学家们热议的话题，银行家们鲜有尝试。一个例证是：直到德隆坍塌3年后的2007年7月，中国人民银行才出台《同业拆借管理办法》，允许保险公司进入同业拆借市场，保险公司与银行之间主要通过拆借资金实现相互融通。

　　而对德隆为何成为庄家，王宏也有自己的看法。“卖完了股票以后还要投资，你选择谁？年年都要选择，选择是个最大的风险，当你本身可以管理一个企业的时候，看别人的管理总是觉得不放心，所以产生了自己搞、自己投，认赌服输的心态。”

　　甚至，迫于资金压力的德隆，一度还在现存制度环境中打“擦边球”。彼时，“老三股”股价节节攀高，与金新信托大规模启动委托理财不无关系。2001年《信托法》明文规定理财业务不能保底后，金新信托遂将合同名称改为“信托计划”，实质内容却并未改变。

　　遗憾的是，唐万新根本没有意识到或者足够重视这些，他甚至根本没意识到出现过一个“唐万新主义”。而他的种种变通之举，无非也是让德隆活过今天、挺到明天。

　　但，他不是神，在内在矛盾下判断也屡屡失误。本刊获悉，早在2000年，就有人向唐万新提出过以1380万元收购新疆金风科工贸有限公司，这一项目并未得到唐万新认可。如今，金风科工贸已变身为金风科技(19.38,0.15,0.78%)，市值高达410亿元。

　　追随“唐万新主义”还是“德隆主义”，无疑是个难题，何况“两个主义”又并非泾渭分明。分歧自然产生，德隆后期许多创业元老逐渐边缘化，或者与唐万新分庭抗礼，即为注脚。同时随着资产不断扩大，组织架构需要调整，每一次调整也必然会触动“老弟兄”的利益。就在这一时段，大批空降兵也来到德隆，多重矛盾叠加到一起。

　　“老弟兄”不习惯像“洋务派”一样写上百页PPT，投资报告往往就两三页纸，唐万新半开玩笑地指责：就这么几页纸，叫我怎么投钱？而老兄弟内心也在反驳：德隆的钱还不都是靠写两三页纸的人赚来的，而赔钱都是那些能写一本一本书的。

　　德隆旧部中，涉案主体依然是“老弟兄”，新加盟的职业经理人几乎集体全身而退。

　　到此，“两个主义”的冲突自然消弥，唐万新在狱中亦得到诸多物质与精神的温暖。并未涉案的张华就挺身而出，不但以德隆系代表身份应对各类诉讼，从2005年到2007年，他还一直在武汉陪伴服刑的唐万新，2007年初母亲病故时，张华返疆，2010年春父亲也去世。“尽心于人为忠， 善事父母为孝。忠孝两全是我过去六年的全部生活。”提及往事，他唏嘘不已。

　　张原为新疆自治区科委处级干部。“像我这样来自新疆自治区政府机关的县处级以上干部加入德隆的共77人，我们对德隆及唐氏兄弟的感情尤其真挚。”不过，新德隆人某位代表人物曾在北大光华管理学院内部论坛中讲到，“问题就出在几个下海的新疆官员身上，他们用新疆的视角看北京，和政府交流时出现了偏差。”

　　其间的恩怨纠葛，如何能说清？

（ 编辑：zynews_rf ）